Le géant américain des médias a annoncé l’acquisition de la plateforme de streaming, dans le cadre d’une opération mixte incluant le numéraire et les actions.
Fox Corporation et Roku ont annoncé, le 15 juin dernier, la conclusion d’un accord définitif prévoyant l’acquisition du second par le premier pour 160 dollars par action, via un mix de liquidités et d’actions Fox de classe A, valorisant Roku à environ 22 milliards de dollars en valeur d’entreprise.
L’offre de Fox représente une prime d’environ 33% par rapport au cours de clôture de Roku enregistré le jeudi précédant les premières révélations de Reuters sur une possible mise en vente de la société.
Le financement de l’opération repose sur une structure hybride. Fox a obtenu un prêt de 12 milliards de dollars pour couvrir la part en numéraire, complété par ses ressources propres. À l’issue de la transaction, les actionnaires de Fox détiendront 73% du nouvel ensemble, contre 27% pour ceux de Roku.
La finalisation est attendue au premier semestre 2027, sous réserve des autorisations réglementaires et de l’approbation des actionnaires.
La publicité au cœur du rapprochement
Lachlan Murdoch, président exécutif et directeur général de Fox, a qualifié l’opération de « moment fondateur » pour son groupe, qui unit ainsi Fox — le leader de l’information et du Lachlan Murdoch, président exécutif et directeur général de Fox, a qualifié cette opération de « moment fondateur », réunissant Fox — acteur majeur de l’information et du sport en direct — et Roku, leader des plateformes de télévision connectée.
L’objectif est de positionner le groupe issu de la fusion au croisement de deux dynamiques structurantes du marché vidéo : le poids durable du direct (sport et information) et l’essor continu du streaming.
Après plusieurs années marquées par des difficultés à atteindre la rentabilité, Roku, fondée en 2002, a enregistré son premier bénéfice annuel en 2025, avec un résultat net de 88,4 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 4,74 milliards, en hausse de 15% sur un an.
Environ la moitié de ces revenus provient de la publicité, un élément central dans la logique de l’opération. En intégrant un système d’exploitation, un inventaire publicitaire et une base d’utilisateurs étendue, Fox pourra affiner le ciblage, améliorer la mesure d’audience et enrichir ses offres commerciales.
Un pari sur les données
L’enjeu est d’autant plus stratégique que les dépenses en publicité vidéo numérique aux États-Unis devraient dépasser 80 milliards de dollars en 2026, selon l’Interactive Advertising Bureau.
Cette acquisition permettrait à Fox de mettre la main sur l’un des plus vastes réseaux de vidéo financée par la publicité, The Roku Channel, qui, combiné à Tubi — sa plateforme AVOD acquise en 2020 pour 440 millions de dollars — donnerait naissance à un acteur de premier plan sur le marché publicitaire numérique.
Du point de vue des audiences, le cabinet MoffettNathanson estime que l’ensemble formé par Tubi et Roku placerait Fox parmi les leaders du streaming, devant Disney+ et Hulu réunis selon ses projections.
Concrètement, le groupe issu de la fusion deviendrait le troisième acteur de la télévision américaine en part d’audience, avec une offre articulée autour du sport, de l’information et du divertissement, renforcée par les services de streaming Tubi et The Roku Channel.
